Stocks cycliques et stocks non cycliques

Que sont les actions cycliques et non cycliques?

Certaines actions sont très vulnérables aux récessions et aux ralentissements économiques, tandis que d’autres sont bien placées pour maintenir leurs bénéfices dans n’importe quel climat économique. C’est l’idée de base qui sous-tend le concept de cyclicité. Dans cette optique, voici ce que les investisseurs doivent savoir sur les actions cycliques, quelques exemples de secteurs et d’actions cycliques, et comment vous devez utiliser ce concept dans votre stratégie d’investissement.

Qu’est-ce qu’un titre cyclique ?

Un titre cyclique est un titre dont l’activité sous-jacente suit généralement le cycle économique des expansions et des récessions. Les entreprises cycliques obtiennent de bons résultats en période d’expansion économique, mais voient généralement leurs ventes et leurs bénéfices baisser considérablement en période de récession et autres périodes économiques difficiles.

LE SAVIEZ-VOUS…

Les actions cycliques ont tendance à monter et descendre en valeur en même temps que le marché.

Exemples d’industries et de secteurs cycliques

Il n’est pas pratique d’énumérer toutes les industries cycliques, mais pour vous donner une bonne idée de certains des principaux types d’industries cycliques, voici huit des exemples les plus marquants et les plus faciles à comprendre :

  • Compagnies aériennes : En période de forte croissance économique, les particuliers et les entreprises ont tendance à être plus disposés et capables de dépenser de l’argent pour voyager que pendant les périodes difficiles.
  • Hôtels : Tout comme les compagnies aériennes, les hôtels dépendent des dépenses des particuliers et des entreprises en matière de voyages.
  • Le commerce de détail : En période difficile, les gens ont tendance à dépenser moins pour des produits discrétionnaires. Les détaillants qui vendent principalement des articles dont les gens ont besoin ont tendance à ne pas être aussi cycliques, surtout lorsqu’ils le font à prix réduit. En fait, Walmart (NYSE : WMT) a tendance à voir ses ventes augmenter en période difficile.
  • Restaurants : Dans les économies pauvres, les gens réduisent leurs dépenses discrétionnaires et ont tendance à manger à la maison plus souvent que pendant les périodes prospères, et les stocks des restaurants en souffrent souvent.
  • Les stocks des restaurants en souffrent souvent : Les consommateurs ont tendance à conserver leur véhicule plus longtemps en période de récession et sont plus enclins à acheter de nouveaux véhicules en période de prospérité, de sorte que les stocks des constructeurs automobiles ont tendance à être assez cycliques.
  • Technologie : La plupart (mais pas la totalité) des valeurs technologiques sont cycliques. Les particuliers et les entreprises achètent moins d’appareils électroniques grand public pendant les récessions, et les sociétés sont moins enclines à dépenser de l’argent dans les dernières technologies.
  • Les banques : En période de récession, les banques ont tendance à prendre un coup sur la rentabilité. Les récessions entraînent une baisse de la demande de produits bancaires, tels que les prêts hypothécaires, les prêts automobiles et les cartes de crédit, et un plus grand nombre de consommateurs qui ont déjà des prêts finissent par avoir du mal à payer leurs factures. De plus, les taux d’intérêt ont tendance à baisser avant et pendant les récessions, ce qui entraîne une contraction des marges bénéficiaires des banques.
  • Fabrication : En période difficile, les particuliers et les entreprises achètent moins de presque tout. La plupart des entreprises qui fabriquent des produits physiques à vendre ont tendance à voir la demande chuter lorsque le cycle économique se retourne.

Exemple d’industries et de secteurs non cycliques

Certains types d’entreprises ne sont pas très touchés par les cycles économiques. On les appelle aussi “stocks défensifs”, car ils ont tendance à se comporter presque aussi bien pendant les périodes d’économie difficile que pendant les phases d’expansion.

Nous avons déjà mentionné que le commerce de détail non discrétionnaire – les entreprises qui vendent des choses dont les gens ont besoin – a tendance à être plutôt défensif par nature. En plus des grandes surfaces comme Walmart, les pharmacies et les épiceries font également partie de cette catégorie.

En plus de certains détaillants, les sociétés de services publics ont tendance à être très défensives, car les consommateurs (pour la plupart) continuent de payer leurs factures d’électricité et d’eau même pendant les récessions les plus profondes. L’immobilier est un autre secteur considéré comme défensif, bien que le niveau de défensive dépende de la nature de l’activité immobilière de l’entreprise. Par exemple, les fonds d’investissement immobilier (REIT) qui se concentrent sur les immeubles de bureaux ont tendance à obtenir de meilleurs résultats dans les économies difficiles que ceux qui possèdent des hôtels.

Exemples de titres cycliques et défensifs

Pour vous donner une idée concrète des types de valeurs dont nous parlons, voici quelques valeurs cycliques et défensives courantes :

Stocks cycliques

  • JPMorgan Chase (NYSE:JPM)
  • Apple (NASDAQ:AAPL)
  • General Motors (NYSE:GM)
  • Boeing (NYSE:BA)
  • Texas Roadhouse (NASDAQ:TXRH)

Stocks défensifs

  • Dominion Energy (NYSE:D)
  • Costco (NASDAQ:COST)
  • Equity Residential (NYSE:EQR)
  • General Mills (NYSE:GIS)
  • Coca-Cola (NYSE:KO)

Pour être clair, aucune des entreprises figurant sur ces listes n’est parfaitement cyclique ou parfaitement défensive. En fonction des circonstances d’une récession, certaines des sociétés cycliques pourraient s’en sortir relativement bien et certaines des sociétés défensives pourraient voir leurs bénéfices baisser considérablement. Toutefois, ce sont de bons exemples de titres qui sont généralement cycliques et défensifs dans le temps.

Quand faut-il acheter des actions cycliques ?

In a perfect world, a good investment strategy might be to buy cyclical stocks at the start of an economic expansion and sell them just before a recession begins. Unfortunately, trying to predict the timing of a future recession (or expansion) is a losing battle.

Therefore, it’s a smart idea to own a combination of both cyclical and defensive stocks in your portfolio. That way, you’ll be well positioned to prosper when the economy is growing, but will have some downside protection when the economy takes a turn for the worse.

Politique de divulgation des informations

Ce blog me représente en train d’enseigner et d’apprendre des autres investisseurs

Lorsqu’il s’agit de questions d’argent, je crois à la transparence et à la responsabilité. Jour après jour, je m’emploierai à proposer des idées d’investissement responsable et une éducation financière solide. C’est pourquoi, lorsqu’il s’agit de parler d’actions, je pense qu’il est important que vous sachiez exactement d’où je viens.

Même la politique de divulgation la plus stricte du monde ne dispense pas les individus d’assumer la responsabilité de leurs propres décisions. La diligence raisonnable, la pensée critique et l’utilisation du dispositif le plus extraordinaire au monde (le cerveau humain) sont essentielles à votre réussite financière.

En interne, je m’efforcerai toujours de travailler avec les plus hauts niveaux d’intégrité et de transparence

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